Peloton – eine Fehlinvestition

Ich habe in Pelo­ton inves­tiert. 2021. Im zwei­ten Quar­tal als es einen Rück­set­zer nach dem star­ken Coro­na-Hype im ers­ten Quar­tal gab.

Auf die Idee Geld in Pelo­ton zu inves­tie­ren kam ich durch den Pod­cast Pivot mit Kara Swis­her und Scott Gal­lo­way. Pelo­ton war ein regel­mä­ßi­ges The­ma im Pod­cast zu die­ser Zeit. Ins­be­son­de­re Scott Gal­lo­way hat Pelo­ton immer wie­der hoch­sti­li­siert zu einem Apple-ähn­li­chen Tech-Unter­neh­men. Mit einer star­ken Mar­ke. Aus­ge­rich­tet auf zah­lungs­kräf­ti­ge Kun­den.

Peloton Aktienchart
Ein­stieg bei 68 €, Durch­schnitt heu­te (11–2022) 28 €

Als der Rück­set­zer kam habe ich ein Invest­ment (klei­nes Ticket) für sinn­voll gehal­ten. Zu einem Preis von 68 € pro Stück bin ich ein­ge­stie­gen. Der Höchst­kurs im Janu­ar 2021 lag bei über 138 €. 50 % Dis­count? Das müss­te doch ein guter Deal sein, oder etwa nicht? Zunächst ging es auch wie­der berg­auf. Über 100 €…

Ich habe auf die Ein­schät­zung von Scott Gal­lo­way ver­traut. Mein Bauch­ge­fühl hat aller­dings die gan­ze Zeit etwas ande­res gesagt. Da ich mich selbst aber nicht für smar­ter als ande­re erfolg­rei­che Inves­to­ren, Pro­fes­so­ren oder Wirt­schafts-Fach­leu­te hal­te, habe ich gegen mein Bauch­ge­fühl mit der Bewer­tung von Scott Gal­lo­way ent­schie­den. Das war ein Feh­ler!

Was sag­te mein Bauch­ge­fühl? Von Beginn des Pelo­ton-Hypes habe ich die Sache eigent­lich nicht ver­stan­den. Wie vie­le Luxus Trimm-Dich-Räder kann man ver­kau­fen? Wann ist der Markt gesät­tigt? Was ist wenn Coro­na-Lock­downs zu Ende sind und die Leu­te wie­der raus­ge­hen? So gut die Pro­duk­te und auch Trai­nings­pro­gram­me des Unter­neh­mens sein mögen… ich glau­be nich, dass hier ein ech­tes Mas­sen­markt-Pro­dukt vor­liegt. Ich hal­te es für eine Nische. Eine Nische die Bes­ser­ver­die­ner abholt. Ich glau­be auch dass das Unter­neh­men bis zu einer gewis­sen Grö­ße in die­ser Nische erfolg­reich sein kann. Aber eigent­lich glau­be ich nicht an eine lang­fris­ti­ge Wachs­tums-Sto­ry. Auf genau die­ses Gefühl und die­se Ein­schät­zung hät­te ich ver­trau­en sol­len. Aber aus Feh­lern wird man klug.

Den­noch hal­te ich Pelo­ton nicht für wert­los. Even­tu­ell könn­te das Unter­neh­men ein inter­es­san­ter Über­nah­me­kan­di­dat sein. Viel­leicht schaf­fen sie auch den Turn-Around… weni­ger Abhän­gig­keit von teu­rer Hard­ware… stär­ke­rer Fokus auf Fit­ness-Abo. Oder es gelingt ein Pivot in ande­re Markt­fel­der.

Nach dem Absturz in 2022 habe ich bei ca. 12 € mit einem klei­nen Spar­plan ange­fan­gen, mei­nen Durch­schnitts­ein­stiegs­kurs zu sen­ken. Ich bin wei­ter­hin gespannt, was aus dem Unter­neh­men wird; wer­de also dabei blei­ben und monat­lich einen Mini­mal-Betrag inves­tie­ren, um zu schau­en wo die Rei­se hin­geht. Ich kann mir durch­aus vor­stel­len, dass ein grö­ße­rer Inves­tor ein­steigt und das Unter­neh­men ver­än­dert. Oder das Big-Play­er wie Apple, Nike, Ama­zon oder ähn­lich Inter­es­se ent­wi­ckeln.

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